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　　本报记者 吴晓璐

　　9月5日晚间，退市公司上海龙宇数据股份有限公司（以下简称“龙宇股份”）收到上海证监局行政科罚预预知知书，因公司存在财务作秀等信息败露犯警违法行径，上海证监局拟对公司以及联系职守东谈主罚金统统3810万元。

　　监管层秉执“退市未免责”，对退市公司及职守东谈主的犯警违法问题一哀痛底。本年以来，退市公司被科罚数目进一步增多。据记者梳理，扫尾9月7日，年内24家退市公司收到证监会或处所证监局25张罚单（行政科罚或行政科罚预预知知书），罚单数目接近客岁全年。

　　监管部门对退市公司犯警违法行径常态化科罚，执续开释了“零容忍”信号。中央财经大学副种植、成本阛阓监管与纠正盘问中心副主任郑登津对《证券日报》深入，此举有三方面意念念：最初，吝啬阛阓平允性，通过回顾退市前的财务作秀、资金占用等犯警行径，冲破“一退了之”的荣幸热诚，警示上市公司敬畏执法；其次，强化投资者保护，追责行径与资金追回同步鼓舞，镌汰投资者因公司违法行径形成的失掉；临了，完善阛阓生态，通过严查恶性违法行径，推动成本阛阓弱肉强食，促进资源向优质企业会聚，助力高质料发展。

　　“一案双查”深化

　　自客岁以来，跟着成本阛阓多元化退市渠谈通顺，退市公司数目增多。

　　从退市公司被科罚的原因来看，大深广公司在上市时存在犯警违法行径。如龙宇股份因2023年度、2024年度财务管帐说明被出具无法表暗示见的审计说明，波及财务类退市目标，于2025年7月3日被来回所摘牌退市。在退市前，公司依然被证监会立案走访。左证上述行政科罚预预知知书，龙宇股份在2019年至2022年存在财务作秀，此外，公司还未按规矩在2022年和2023年年报中败露非贪图性资金占用事项，上海证监局除了拟对公司以及联系职守东谈主罚金统统3810万元外，还拟对公司实践戒指东谈主选拔10年证券阛阓禁入措施。

　　另外，泰禾集团股份有限公司（以下简称“泰禾集团”）因勾搭20个来回日逐日收盘价均低于1元，波及来回类退市目标，于2023年8月4日被来回所摘牌退市。退市后，公司依旧被证监会立案走访。2025年8月22日，泰禾集团收到福建证监局行政科罚决定书，因2020年至2022年年度说明存在要紧遗漏，以及未按规矩败露要紧诉讼，福建证监局对公司以及联系职守东谈主罚金统统1740万元。

　　据统计，2024年以来，证监会查处了60多家退市公司犯警行径，对40多家作出最终行政科罚决定，对实践戒指东谈主、董事长、财务总监等“关节少数”科罚全隐蔽。

　　郑登津深入，本年对退市公司追责呈现两大脾性：一方面，“一案双查”深化，既科罚公司也重办职守东谈主；另一方面，跨部门配合强化，监管部门都集处所政府督促资金追回，并通过行政监管措施（如责令改正、冻结账户）进步追责成果。此外，监管更提防全链条穿透，回顾历史账目与关联方来回，确保犯警主体“无处遁形”。

　　南开大学金融学种植田利辉在摄取《证券日报》记者采访时深入，对退市公司科罚常态化是成本阛阓迈向质变的关节一步。对上市公司而言，将倒逼其门径运作，阻绝“带病上市”；对投资者而言，强化了“买者忻悦”下的平允保险；对阛阓而言，净化了阛阓生态，推动“能进能出、弱肉强食”的良性轮回。

　　加强投资者保护

　　在查清公司存在犯警违法行径后，对公司的民事追责、刑事追责也将同步跟进，立体化追责大幅进步犯警成本。

　　在龙宇股份收到行政科罚预预知知书的时代，也传来法院对公司证券纠纷民事诉讼进行了一审判决的音讯。上海古北讼师事务所讼师吴立骏对《证券日报》记者深入，现在，上海金融法院依然对龙宇股份证券纰谬述说职守纠纷案件进行一审判决，法院判决投资者胜诉。同期，该案被法院选作示范案件。尚未干预索赔的受损股民不错弃取是否加入。

　　泰禾集团在发布公司被福建证监局行政科罚公告的同期，还发布了公司董事长兼总司理因涉嫌犯警被辽宁省新民市监察委员会实施留置措施的公告。

　　扫尾现在，据公开信息梳理，在退市公司中，上海巴安水务股份有限公司、上海世茂股份有限公司、好意思尚生态景不雅股份有限公司等公司证券纰谬述说职守纠纷案件正在法院审理中；博天环境集团股份有限公司实控东谈主被逮捕，锦州港股份有限公司高管被选拔刑事强制措施。

　　跟着退市常态化，退市公司投资者保护机制亟须进一步完善。郑登津深入，针对多元化退市渠谈下的投资者保护，需从四方面发力：完善司法馈赠机制，执行示范案例，镌汰投资者维权成本，进步索赔成果；推动先行赔付轨制化，条件退市公司控股股东或中介机构缔造专项基金，优先抵偿中小股东失掉；强化信息败露警示，对存在退市风险的公司在退市整理期前强化风险教导，并通过集体诉讼轨制增强投资者维权才能。同期，需加强投资者种植，指挥感性参与退市整理期来回；加强投资者原告讼师力量培育，进步投资者诉讼奏凯的概率。

　　“进一步加强退市公司投资者保护，需构建‘四位一体’机制，即缔造退市抵偿专项基金、完善追偿法律旅途、强制退市前信息败露闭环和引入第三方评估监督。”田利辉深入，只消透明公正、偿付到位，让投资者靠近公司退市时“退得清静、赔得实时”，才可确实完了“退得下、退得稳、退得安”，防守阛阓平允底线。

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职守裁剪：高佳